Родился в Санкт-Петербурге.

Трудовую деятельность начал в 1925 г. учеником фотолаборатории на фабрике фотопластинок №2 Госкино в Москве. Окончил Индустриальный техникум, работал техником-плановиком, фототехником на промышленных предприятиях Москвы и Ленинграда. В 1936 г. – фоторепортер отдела планирования Моссовета, с 1937 по 1941 гг. – старший фототехник на заводе № 211 в Ленинграде.

С января 1942 г. – специальный военный фотокорреспондент Ленинградского отделения ТАСС (ЛенТАСС) на Ленинградском фронте, освещал жизнедеятельность блокадного Ленинграда. С августа 1943 г. по февраль 1944 г., по заданию ЛенТАСС и Ленинградского штаба партизанского движения, находился в зоне боевых действий 5-й Ленинградской партизанской бригады. Документируя деятельность партизан, принимал непосредственное участие в боевых операциях. Фотоснимки В.И. Капустина включены во множество печатных изданий и неоднократно были представлены на выставках, посвященных истории Великой Отечественной войны и блокады Ленинграда.

До марта 1947 г. оставался фотокорреспондентом ЛенТАСС. В 1947-1951 гг. работал на промышленных предприятиях Ленинграда, непродолжительное время – внештатный фотокорреспондент Ленинградского отделения газеты «Известия».

В 1952-1964 гг. фотокорреспондент ЛенТАСС.